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西门子加入通用电气洽购阿尔斯通并购大战

作者:李跃 王心馨 添加时间:2014-4-28 9:04:28 浏览:

    美国工业巨头通用电气(GE)洽购阿尔斯通电力业务的消息传出不到72小时,德国工业巨头西门子也加入并购战。

 
    北京时间4月27日傍晚,西门子发表声明称,将讨论与阿尔斯通之间的“战略机会”。值得玩味的是,本该在27日会见GE公司CEO杰夫˙伊梅尔特(Jeffrey Immelt)的法国工业部部长阿诺德˙蒙特布赫(Arnaud Montebourg),在27日傍晚宣布推迟会见时间。
 
    蒙特布赫在一份邮件声明中称,将综合考虑来自西门子与通用电气的方案。阿尔斯通公司对于法国有着重要意义。考虑阿尔斯通作为法国制造业皇冠上的宝石,以及法国政府十年前将其从破产边缘拯救回来,法国政府非常期望阿尔斯通的收购价值能维持在83亿欧元(115亿美元)。
 
    GE、西门子、阿尔斯通在能源业务板块上拥有类似产品,包括锅炉、燃气轮机、蒸汽轮机、水电轮机和输配电设备等。2013财年,通用电气的营业收入为1460亿美元,西门子的营业收入为1048.7亿美元,阿尔斯通2013财年前三季度的营业收入为200.1亿美元。
 
    提升GE输配电业务
 
    根据阿尔斯通最新的财报,电力资产占该公司总收入的71%。
 
    4月25日,法国《费加罗报》曾报道称,阿尔斯通公司有意在27日下午召开董事会会议,讨论将资产出售给GE一事。阿尔斯通董事会有意与GE针对该项交易,进行排他性谈判。
 
Martec迈哲华(上海)投资管理咨询有限公司能源电力总监曹寅称,在能源设备领域,GE与阿尔斯通的业务很相近,都有燃气轮机、蒸汽轮机、锅炉、输配电设备,但优势不同。
 
    如果GE完成对阿尔斯通电力板块的收购,该公司将控制阿尔斯通的电力传输技术和电站维护业务,这正是收购的重点。阿尔斯通在电力传输领域仅次于西门子与ABB,位列世界第三。
 
    “收购阿尔斯通,能够让GE在电力设备领域羽翼更加丰满。”曹寅表示,“GE与它最主要的竞争对手西门子相比,发电设备领域各有所长,但输配电设备上则落后于西门子。阿尔斯通的输配电设备有不错的竞争力,再加上之前阿尔斯通还收购了另一家法国企业——阿海珐的输配电业务,如果再算上GE已有的输配电设备,应该可以与西门子在该领域一争高下。”
 
    GE在法国拥有11000名员工,2011年在当地的收入为78亿欧元,而法国阿尔斯通公司有18000名员工,约占其全球员工数的20%。通用电气法国公司由克拉拉˙盖马尔(Clara Gaymard)主管,他是前法国政府促进外商在法投资部门的主管。
 
    “阿尔斯通作为收购对象,对GE的全球市场布局也有意义。”曹寅称,“从市场来看,在欧洲电力设备市场,西门子,ABB,阿尔斯通,施耐德,是传统的四强,占据了绝大多数的市场份额,而GE作为美国企业,在欧洲市场的表现并不好。如果收购成功,则GE在欧洲将有不错的市场表现。同时,阿尔斯通在中国也有不小的份额。”
 
    阿尔斯通在燃气轮机领域落后于西门子与GE,但在水力发电设备上,则处于全球领先的位置。此前,西门子便曾对阿尔斯通虎视眈眈。
 
   法国政府可能放行
 
    一位知情人士称,阿尔斯通首席执行长帕特里克˙克朗(Patrick Kron)已经会见了法国政府官员。熟悉该交易的人士对彭博社称,收购将不包括阿尔斯通的高铁业务。
 
    将高铁业务剥离在收购之外,有利于安抚法国反对派的不满情绪,从而降低收购的阻力。法国总统弗朗索瓦˙奥朗德(Francois Hollande)的支持率目前已是创纪录的新低。蒙特布赫称,法国政府担心交易会带来潜在的失业和决策权剥夺。
 
    曹寅认为,法国政府不管是左翼执政还是右翼执政,只要是法国人当总统,就非常保守,对于像阿尔斯通这样的民族骄傲,是不会轻易放手的。在此之前,法国政府就曾否决了百事可乐对达能的收购。
 
    法国前总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)任财政部长时,更倾向于救援,而不是出售,当时西门子就曾有意收购阿尔斯通。作为救助的一部分,法国政府以7.2亿欧元收购了阿尔斯通公司21%的股份,并在2006年重新以20亿美元的价格,回售给阿尔斯通公司。
 
    伦敦贝伦贝格银行的分析师威廉˙麦基(William Mackie)认为,政治风向变了,政府开始更多地考虑经济利益。
 
    曹寅的判断是,考虑到阿尔斯通的大股东Bouygues (持有阿尔斯通29%的股份)已有意出售公司的能源业务部门,在保留市场前景较好的铁路业务并保留阿尔斯通品牌的前提下,法国政府还是可能放行的。毕竟,能源设备板块在一段时间内都不会太景气,出售给美国人,其实是甩包袱了,尤其是GE能够承诺不裁员,将工作岗位继续留在法国本土。
 
    “电力设备领域现在表现不佳,一方面是全球经济增长疲软,能源需求难以提升,电力设备的需求自然也不会太旺。”曹寅称,“更重要因素是,电力设备企业之间的竞争太激烈了,不仅是老牌的西门子、ABB、GE、施耐德、阿尔斯通以及东芝这样的企业在竞争,像发展中国家的能源设备企业,比如中国的上海电气、哈电、东方-电气、西电、许继、平高这些企业也在崛起。”
 

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